2020军队文职专业科目备考:投资管理(会计学)(2)
2020-03-21 11:52 军队文职网 来源：安徽华图
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第四、内含报酬率(IRR)
概念：
内含报酬率是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。内含报酬率是投资方案实际可能达到的投资报酬率。
内含报酬率的基本原理：
在计算方案的净现值时，以必要投资报酬率作为贴现率计算，净现值的结果往往是大于零或小于零，这就说明方案实际可能达到的投资报酬率大于或小于必须投资报酬率;而当净现值为零时，说明两种报酬率相等。根据这个原理，内含报酬率法就是要计算出使净现值等于零时的贴现率，这个贴现率就是投资方案的实际可能达到的投资报酬率。
对内含报酬率法的评价：内含报酬率法的主要优点：
(1)内含报酬率反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解。
(2)对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含报酬率，反映各独立投资方案的获利水平。
第五，回收期(PP)
回收期是指投资项目的未来现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间，即原始投资额通过未来现金流量回收所需要的时间。用回收期指标评价方案时，回收期越短越好。
静态回收期：
静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累积到原始投资数额时所经历的时间作为回收期。
动态回收期：
动态回收期需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间。
(五)项目投资决策
投资项目决策是由有关部门、单位或个人等投资主体在调查、分析、论证的基础上，对个别投资项目的根本性问题作出的判断和决定。根本性问题是指：定项：拟建项目的取舍。定点：建设地点(厂址、线址、坝址等)的总称。定方案：建设方案的确定等重大问题。
1.投资项目决策的内容
根据UNI-DO《工业可行性研究编制手册》的规定，一个工程项目从投资到建成投产，共经历三个时期，即投资前时期，投资时期和生产时期。可行性研究是属于投资前期的重要环节。它本身又可分为机会研究、初步可行性研究、技术经济可行性研究和评估报告四个阶段。
2.投资项目决策的程序
投资项目的决策程序：是指投资项目在决策过程中各工作环节应遵循的符合其自身运动规律的先后顺序。
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（编辑：时福林）
