纯粹预期理论的概述

【导读】纯粹预期理论是最早产生的一种期限结构理论，纯粹预期理论认为“只有”预期的未来短期利率，决定收益率曲线的形状；当预期未来短期利率上升时，会有上升的收益率曲线，反之，收益率曲线呈下降态势。

纯粹预期理论的概述

　　

　　纯粹预期理论是最早产生的一种期限结构理论，纯粹预期理论认为“只有”预期的未来短期利率，决定收益率曲线的形状；当预期未来短期利率上升时，会有上升的收益率曲线，反之，收益率曲线呈下降态势。

　　纯粹预期理论的主要观点是，可观察的长期利率是预期的不可观察的短期利率的平均值。需要注意的是，这里的短期利率和长期利率并没有严格的界限，两者的划分完全出于经济主体的需要和判断。

　　纯粹预期理论在投资者预期与利率变动之间建立了一种对应关系，预期改变了收益曲线的形状也会随之发生变化，这样预期理论就为利率预测提供了一种基本框架，有利于利率预测模型的进一步发展。一些实证研究为纯粹预期理论在利率预测方面的重要作用提供了事实支持。

（编辑：安徽华图）