Myers

【导读】Myers-Majluf模型认为，由于内部人和外部投资者在关于企业现有资产和投资机会之间的信息不对称，可能造成企业选择融资方式时存在过度投资和投资不足问题。债券融资比股权融资具有较高的优先顺序。

Myers

　　

　　Myers-Majluf模型认为，由于内部人和外部投资者在关于企业现有资产和投资机会之间的信息不对称，企业选择融资方式时可能存在过度投资和投资不足问题。

　　投资者不了解公司的实际类型，只能按照对公司价值的期望来支付公司价值，如果公司采用外部融资的方式为公司的新项目融资时，投资者可能会低估公司价值。因此如果公司具有内部盈余的话，公司应当首先选择内部融资的方式。当公司必须依靠外部资金时，如果可以发行与非对称信息无关的债券，则公司的价值也不会被低估，因此债券融资比股权融资具有较高的优先顺序。非对称信息是指某些行为人拥有但另一些行为人不拥有的信息。

（编辑：安徽华图）