Trueman模型的概述

【导读】Trueman模型指的是对一种特定类型的投资者即投资基金管理者进行噪声交易的原因所进行的分析，研究结论表明，即使在期望收益并不为正的情况下，基金管理者仍然有兴趣从事噪声交易。

Trueman模型的概述

　　

　　Trueman模型指的是对一种特定类型的投资者即投资基金管理者进行噪声交易的原因进行分析，研究结论表明，由于存在基金管理者及其投资者之间的信息不对称，即使在期望收益并不为正的情况下，基金管理者仍然有兴趣从事噪声交易。Trueman模型是最早（1988）对噪声交易的来源进行探索的文献之一。

　　投资者所能直接观察到的变量是基金管理者的总交易量，不能区分哪些交易是基于信息的，哪些不是。因此，他们必须在给定的交易量中作出多少是信息交易的推断。如果投资者相信两者是正相关的，投资管理者将会有积极性去从事更多的、超出基于私人信息的合理规模的交易，这超出的部分即为噪声交易。

（编辑：安徽华图）